引入伊萨克将使红军在本赛季的支出额外增加800万英镑，但关键在于其未来的影响。

芝麻资源分享网

尔德资源分享网

在本年度的夏季转会窗口期间，利物浦队签下了维尔茨、弗林蓬、凯尔凯兹以及埃基蒂克等关键球员。此外，根据多家媒体的报道，俱乐部还有意签下伊萨克。7月29日，The Athletic发布了一篇分析文章，详细探讨了利物浦在本夏窗的引援策略和球员市场价值（PSR）状况。

利物浦的财务状况分析

在2023-24赛季，利物浦俱乐部面临了5700万英镑的税前亏损，这一数字创下了俱乐部历史最差的财务记录。但这一亏损并非常态，因为据预测，利物浦在上赛季已经实现了盈利。

英超联赛的PSR（球员薪资与收入比率）评估是基于三年滚动周期的，因此前一年的良好表现可以为下一年提供坚实的财务基础。尽管利物浦的税前亏损巨大，但考虑到允许的成本扣除，如青年队和女足队的支出，其PSR亏损实际上要小得多。据估计，这些允许的成本每年超过4000万英镑，因此5700万英镑的税前亏损在PSR计算中并不显著。

在过去的两个赛季中，利物浦的PSR结果预计将是盈利的，这为他们在2025-26赛季进行大规模投资打开了大门，同时仍遵守财务规则。

利物浦的现金储备

除了PSR，利物浦的现金状况也是其财务状况的一个重要方面。芬威体育集团一直致力于可持续管理俱乐部，这在夏季的强劲现金状况中得到了体现。截至2023-24赛季末，利物浦在转会费上的净债务为6990万英镑，这在英超BIG6俱乐部中是最低的，在整个联赛中也处于中等水平。与曼联等俱乐部相比，利物浦的债务负担较轻。

安菲尔德路看台工程的完工标志着重要基础设施投资期的结束，并解除了俱乐部的大额现金承诺。2024年9月，利物浦将循环信贷额度从2亿英镑扩展到3.5亿英镑，截至当年5月底，仅有1.16亿英镑被提取。此外，2024-25赛季预计将带来超过7亿英镑的收入，这一数字预计将进一步增长。

引进伊萨克的财务可行性

正如我们详细分析的，利物浦在2025-26赛季拥有充足的PSR空间，可以承受较大的亏损。但这种策略需要在未来进行缓解，因为到了2027-28赛季，上一年的利润将不再计入计算中。此外，欧足联的球队成本比例（SCR）也限制了俱乐部在转会费、工资和经纪人费用上的支出比例。值得关注的是，利物浦俱乐部通过球员出售所获得的收入是其收入来源之一，尽管具体比例未在此详述。

当前，球员的出售已成为利物浦财务策略的核心，这种销售不仅能提高当赛季的财务表现，促进国内及欧洲的PSR增长，还能提供现金支持，同时抑制转会债务的无序增长。

事实上，即便看似难以置信，本转会窗口的球员出售或许已足以抵消利物浦在引援上的高额支出对当年财务状况的影响。实际上，他们可能已经做到了这一点。

为了理解这一点，以路易斯-迪亚斯转会至拜仁的交易为例，这位哥伦比亚边锋将以7500万欧元的价格加盟拜仁。迪亚斯三年半前以4300万英镑的价格从波尔图加盟利物浦，这一费用在迪亚斯的五年半合同期内分摊，出售时账面价值约为总费用的36%。加上经纪人和税费，其账面价值约为1750万英镑。利物浦以6560万英镑的价格出售迪亚斯，赚取了4810万英镑的利润，该利润已计入2025-26年的账目。

类似的情况还有其他球员的转会，如夸安萨转会至勒沃库森的3000万英镑收入、皇马支付的840万英镑用于签下阿诺德以及西布朗支付的300万英镑用于引进纳特-菲利普斯。凯莱赫的出售至布伦特福德也带来了额外的1000万英镑利润。总体而言，利物浦在本夏季通过球员出售获得了约9950万英镑的利润。

那么，利物浦今年夏季是否实现了盈利？

这9950万英镑的转会费收入，加上离队球员的薪资，后者虽然不为人知，但累计起来数目可观。例如，阿诺德在扣除奖金前的周薪约为20万英镑，意味着利物浦每年至少需要为他支付1200万英镑。

尽管出售球员的收入会立即计入账目，但转会费则需分摊至合同期内。利物浦的会计年度截止至5月31日，而球员合同通常至6月30日结束，这意味着球员合同结束后的一个月的转会费会被计入名义上涵盖他们离队后的赛季的会计期间。这种安排相应地减轻了即时的财务压力。例如，埃基蒂克在7月23日官宣转会，其转会费和薪资将在2025-26赛季中被分摊至超过10个月，若财政年度至6月底，则分摊至11个月。虽然这可能看似微不足道，但在涉及的费用规模下，这会产生一定影响。

仅从摊销成本来看，我们预计利物浦新签的五名球员将在2025-26年账目上占据5630万英镑。这意味着今年夏季通过球员出售所获得的9950万英镑利润，已轻松超过了新签约球员带来的年度摊销成本。利物浦的薪资支出不包括在新援的转会费中，尽管他们为埃基蒂克和维尔茨等新加盟球员支付了高额年薪。然而，通过阿诺德和迪亚斯的转会离队，球队在薪资上有所减少，具体数额不明，但夏天的转会操作使得年薪节省了约2500万英镑。

尽管新签约球员的薪资支出超过了节省的金额，但如我们所观察到的，目前球员的转会已经抵消了新的摊销成本，并带来了超过4000万英镑的盈余。预计利物浦的五名新加盟球员在2025-26赛季的总费用（包括转会费和薪资）略超1亿英镑，这仅略高于本赛季夏天球员转会带来的利润。加上薪资节省，利物浦在2025-26年的转会活动实际上实现了盈利。

签下伊萨克对于利物浦未来的转会窗口和现有高薪球员意味着什么？在当前情况下，即使伊萨克的转会费高达1.5亿英镑（2025-26赛季摊销后成本为2860万英镑）和每周30万英镑的薪资（2025-26赛季工资成本为1480万英镑），他也不会对利物浦的财务状况造成重大影响。签下伊萨克将增加约4340万英镑的成本，但根据估算，这只会使今年的转会成本略高于2024-25赛季，而从下赛季开始，伊萨克的年度成本将增至约5300万英镑。

截至目前，我们仅考虑了2025-26赛季。本赛季夏天，利物浦通过球员转会获得了9950万英镑的利润，但明年将没有收益，同时新签约球员继续带来年度成本。每位新援的12个月成本将在2026-27赛季体现在利物浦的账目上，并持续多年。迄今为止的交易已使利物浦的年度成本增加了1.09亿英镑，如果伊萨克以1.5亿英镑加盟，这一数字将增至1.62亿英镑。

总的来说，支出可能在即将到来的赛季中产生约1360万英镑的收入或成本节省。将伊萨克的签约加入现有交易将使本赛季的总成本增加约1.44亿英镑，这意味着今年夏季活动的净影响是在2025-26赛季仅增加800万英镑的成本。